BC proyecta un déficit de US $ 30 mil millones para cuentas externas en 2021
La proyección del Banco Central (BC) para el saldo de las cuentas externas de este año pasó de un déficit de US $ 21 mil millones a un déficit de US $ 30 mil millones. El resultado corresponde al 1.8% del Producto Interno Bruto (PIB, la suma de todos los bienes y servicios producidos en el país) y refleja principalmente la expectativa de una menor balanza comercial, con un aumento de las importaciones, de US $ 239 mil millones a $ 249 mil millones en 2021.
El pronóstico de las transacciones corrientes, que son las compras y ventas de bienes y servicios y las transferencias de ingresos entre Brasil y otros países, se puede encontrar en el Informe de Inflación , una publicación trimestral del BC, publicado hoy (16). En el documento, la agencia redujo la estimación de crecimiento económico de 4,7% a 4,4% en relación al informe anterior, en septiembre.
Según el BC, el aumento en el valor proyectado de las importaciones está asociado con sorpresas en el alza de los precios de los bienes importados. “La dificultad de las cadenas de suministro globales para satisfacer la demanda ha durado más de lo esperado, con un impacto en los precios. Las sorpresas al alza en el valor de las importaciones son bastante generalizadas en los bienes intermedios, especialmente los fertilizantes, cuyos precios han mostrado un fuerte aumento en los últimos meses. Las importaciones de combustibles también continúan a buen ritmo, en un entorno de crisis de agua doméstica y altos precios internacionales ”, dice el informe.
En exportaciones, se mantuvo la previsión de un valor récord, de US $ 282 mil millones a US $ 284 mil millones. La revisión refleja el nivel aún alto de los precios de las materias primas en el año, a pesar de la retracción del precio de algunos productos en los últimos meses, especialmente el mineral de hierro. “Nuevamente hubo una leve mejoría en el escenario de las ventas internacionales de productos manufacturados, que debieran terminar el año en un nivel similar al de 2019, con énfasis en los fuelóleos. Las exportaciones de bienes semielaborados también apuntan a un alto valor en 2021, con énfasis en los precios de los productos siderúrgicos ”, explicó el BC.
En la cuenta de servicios, se mantuvo la proyección de un déficit de US $ 17 mil millones, por debajo de los niveles prepandémicos, como consecuencia del lento retorno a los viajes internacionales. El BC también destaca los menores gastos con alquiler de equipos en el sector petrolero, consecuencia de la nacionalización de plataformas petroleras bajo Repetro, que es el régimen que suspende la recaudación de impuestos federales a las exportaciones e importaciones de bienes para investigación y minería en petróleo. y depósitos de gas natural, principalmente plataformas de exploración.
“En renta primaria, la mejora de la rentabilidad empresarial se reflejó en los desembolsos netos en utilidades y dividendos, impactados también por la incorporación de información más reciente en la revisión ordinaria anual de las estadísticas del sector externo”, dice BC. Como resultado, hubo un leve aumento en el déficit esperado, de US $ 49 mil millones a US $ 51 mil millones.
Inversión extranjera
En caso de que un país registre un saldo negativo en las transacciones corrientes, necesita cubrir el déficit con inversiones o préstamos en el exterior. La mejor forma de financiar el saldo negativo es la Inversión Directa en el País (IDP), porque los recursos se aplican en el sector productivo.
La proyección de entradas netas de desplazados internos se redujo de US $ 55 mil millones a US $ 52 mil millones (3,2% del PIB) en 2021. En 2020, se registraron US $ 34,2 mil millones (2,38% del PIB) de inversiones extranjeras en Brasil.
"A pesar de que la recuperación en la participación de capital estuvo en línea con las expectativas, las amortizaciones de las operaciones intercompañía [por ejemplo, cuando la matriz en el exterior invierte en la sucursal en Brasil] ha sido mayor de lo esperado", explicó BC.
Para las inversiones de cartera, se mantuvo la proyección para el año de US $ 21 mil millones, que debiera registrar entradas netas por primera vez desde 2015.
“El aumento del diferencial de tasas de interés de Brasil en relación con las economías avanzadas aumenta el atractivo de los instrumentos de deuda local, atrayendo flujos externos a los bonos emitidos en el país. Por otro lado, la inversión extranjera en acciones de empresas brasileñas ha disminuido en los últimos meses, posiblemente impactada por las incertidumbres fiscales [control de las cuentas públicas] y por la reciente caída de los precios de las materias primas ”, dice el informe.
Previsión para 2022
El déficit en cuenta corriente esperado en 2022 aumentó en comparación con el informe anterior, de US $ 14 mil millones a US $ 21 mil millones (1,3% del PIB), también debido a la expectativa de una menor balanza comercial. “El empeoramiento del valor esperado de las exportaciones [de $ 289 mil millones a $ 276 mil millones] refleja el reciente deterioro de los precios del petróleo y el mineral de hierro. También se redujo la perspectiva de volumen despachado de estos dos productos, en línea con menores expectativas para la producción nacional ”, explicó el BC.
Para las importaciones, la caída en la proyección, de US $ 229 mil millones a US $ 225 mil millones, refleja principalmente una actividad interna más débil de lo esperado anteriormente. Aún en el ámbito de las importaciones, la perspectiva es que, a diferencia de 2021, no habrá cantidades significativas de operaciones bajo Repetro en 2022.
En la cuenta de servicios, se mantuvo la proyección presente en el informe anterior, en US $ 26 mil millones. “El aumento del déficit esperado en comparación con 2021 refleja la eliminación gradual de las restricciones a los viajes internacionales, con un impacto en las cuentas de viajes y transporte de pasajeros. Sin embargo, debido a los riesgos asociados con el covid-19, estas cuentas aún deberían presentar, en promedio para el año, un nivel inferior al nivel prepandémico ”.
En la cuenta de renta primaria se espera un resultado similar al de 2021, en torno a los 50.000 millones de dólares. Los gastos por intereses deberían ser levemente más altos de lo esperado, como resultado de mayores costos de financiamiento y condiciones financieras más restrictivas en Brasil. "La proyección de gastos de utilidad neta se revisó marginalmente a la baja, dado el escenario menos favorable para las materias primas y para la actividad interna", agregó el BC.
Entre los principales pasivos de la cuenta financiera, se mantuvo la proyección de un leve incremento del IDP con relación al 2021. En este escenario, el IDP medido como porcentaje del PIB se acerca a su promedio histórico: 3,2% en 2021 y 3 .3% en 2022.
“La evolución de la agenda de privatizaciones y concesiones puede contribuir al flujo de participación en el capital, que debe cobrar importancia en el total de desplazados internos. Para las inversiones de cartera, hubo una reducción en la proyección de entradas netas, en línea con el alto nivel actual de incertidumbre económica interna. Por otro lado, el diferencial de intereses debe seguir siendo el principal factor de atracción de capital para los bonos en el país, aunque se mitigue a medida que se desarrolla el proceso de normalización monetaria en las economías avanzadas ”, dice el informe.
Texto traducido mediante inteligencia artificial.
